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取而代之，我们直接分析转股溢价率与平价的实际历史数据，参考标的范围为2018年1月2日前所有上市转债标的，参考时间范围为2018年1月2日至今。将横轴设为平价，纵轴设为转股溢价率，我们试图通过散点图的形态把握两者的潜在关系。可以看到两者关系呈向下凹型，即一阶导数为负数，二阶导数为正数。从导数的背后含义来看，一阶导数为负数代表函数斜率为负，在转债价格相等的情况下，平价越高，转股溢价率越低；二阶导数为正数代表函数斜率呈单调递增，随着平价的升高，转股溢价率的变化频率也在加快。从背后逻辑来看，对于低平价标的而言，其转股溢价率处于高位，弹性不足，因而不能充分享受正股股价的抬升；对于高平价标的而言，其转股溢价率处于低位，充足的弹性使得正股股价抬升时溢价率可以较为快速的压缩。

进一步观察不同模型的筛券结果，分别使用30日、60日及90日作为历史时间区间的三种模型所筛选出标的数量前者为9只，而后两者分别为18只及17只。由于夏普比率模型的定位与PEG模型相同，均是转债择券体系的第一步，与之相对使用30日所计算的历史波动率最终满足阈值的转债标的数量偏少，可能无法有效的完成初步筛选这一目标，因此我们排除此选项。从具体个券结果来看，利欧及济川出现了被90日模型剔除但被60日模型选中的情况，进一步观察也能发现两者近几日均满足了90日阈值，唯有参考日受波动影响转为负值。因此落实至具体操作层面，倘若个券出现参考日指标为负值但多日满足阈值的情况，可进一步结合60日模型的结果进行判断，但总体而言，两个模型在筛券结果上差距不大，无需对其进行调整。

寻找一个合适的比对指标在个券层面比对转债与对应正股的相对性价比，首先需要探寻一个合适的指标。举例来说，若仅使用收益率作为参考指标，在转债多数标的转股溢价率为正值的大环境下，转股预期下转债最终收益必然低于其对应正股，反过来看极端情况下转债的损失也将低于正股，而与之相对的则是转债波动率往往小于其正股波动率。因而以求更全面的比对转债与正股间的相对性价比，应将收益与风险综合起来纳入考虑范围。简而言之，我们构建经过风险调整后的收益率水平指标来比对转债与对应正股的性价比。

雷军为何当年不肯投资马云、马云把当初把事情说的太大，雷军不敢相信···甚至还有文章说雷军拒绝给马云投资后对朋友说：这人獐头鼠目，满嘴跑火车，是不做过传销？针对上述传闻，雷军本人曾对雷帝网表示，是子虚乌有。通过仔细梳理这些文章的来源后就会发现，全是小道消息刊发，没有任何权威媒体针对上述事情进行报道，在马云接受权威媒体采访时，也并未来讲过雷军曾经在其创业初期拒绝投资。

九泰基金科技创新投资部袁多武：谨慎对待价格脱离了基本面的个股今天科创板开市，倍受外界瞩目。首批25只股票全部大幅上涨，打消了之前市场对投资者二级市场热情不足的顾虑。从今天交易情况来看，上午的交易表现在预料之中，且最重要的特征就是涨幅差距的收窄。资金参与度较高，盘面博弈较为激烈。投资者应该谨慎对待价格脱离了基本面的个股，注意投资风险。

同时，锤子科技一直引以为傲的设计，又成为了致命伤。在锤子T2上，“创造性”的取消了手机的电源按键，这让手机的操作非常反人类，本身按一下息屏的操作变成了长按Home键一秒，同时反而在机身上加入了一个亮度的调节按键（相信大多数人都是用自动亮度，多长时间也用不上一次吧）。